A carteira não vai mal, mas...

Para já está-se a portar melhor que o nosso PSI. No entanto, das 6 escolhas, metade não se está a portar bem.
A Jerónimo Martins parece querer vir testar a resistência quebrada (nos 20€). Vamos ver se reage.
Quanto à Galp e à Sonae Indústria parecem anémicas: A Galp parece confirmar que se encontra no topo do canal e, embora não caia, não tem força para mais; a SONI parece querer regressar ao interior do canal quebrado para cima em Fevereiro.
Começo então a olhar em volta, e que vejo eu? Existem duas possibilidades que me chamam a atenção:
A Teixeira Duarte quebrou ontem uma resistência horizontal que a pode bem mandar facilmente para os 3€. Hoje continuou forte, pelo que agora já é tarde para "entrar de cabeça". Pode muito bem retrair após tocar nos 3€. No entanto, se os quebrar será uma boa aposta para os próximos tempos.

A Impresa costuma funcionar bem com a táctica das 3 velas semanais (ver post anterior). Já há 4 semanas atrás pareceu-me atraente; no entanto ficou as semanas seguintes, após aquele arranque, a marinar. Hoje deu sinal de entrada (táctica das 3 velas) mas o puxão foi tão forte que foi contra a LTD de longo prazo. Começo a pôr a hipótese de essa Linha de Tendência Descendente estar a dar as últimas - quase foi abalroada no anterior toque em Fevereiro - pelo que começo a pôr a hipótese do aparecimento de um novo canal (a traço interrompido). Se quebrar a LTD será então uma boa hipótese de entrada.


Aqui ficam estas duas dicas. Bons negócios

Gerir uma carteira assim é como ser agricultor;...

... semeia-se, e deixa-se as sementes germinar. Se rebentam, é deixa-las crescer até dar frutos. Se não dão frutos, é mondá-las para dar espaço às plantas mais fortes para crescerem. Se não rebentam e apodrecem, o melhor é tirá-las logo da terra para que não prejudiquem a colheita, atraindo parasitas ou bolores.
Agora, há uma coisa a ter: alguma paciência, e esperar... Não querer ir logo buscar os frutos mal eles apareçam. Só quando estiverem maduros!
Vendo assim, até parece fácil. Mas há uma coisa a ter em conta. Não semear em má altura - inverno; esperar por uma boa estação - primavera ou verão.
Convém por isso ter uma carteira com posições longas quando os mercados estão "bull", i. e., com o "estado do tempo" a nosso favor. Sendo esta carteira baseada em títulos do PSI20, é conveniente verificar o estado mesmo.

Ora, parece-me que o PSI20 retomou a tendência de subida, após as ameaças verificadas nas semanas anteriores. Como se pode ver isso?
Uma forma clássica seria usar o MACD semanal (ver gráfico). Os sinais são relativamente fiáveis, e para uma perspectiva de longo prazo serve. No entanto, é um dispositivo relativamente lento a reagir à mudança.
Venho então sugerir o simples método das 3 velas semanais: se o PSI estiver a descer e a dada altura ultrapassar o máximo das 3 semanas (velas) anteriores - de preferência, fazendo uma vela verde - à partida vai inverter, i. e., é sinal de compra. O contrário também pode ser aplicado: se o PSI estiver a subir e a dada altura ultrapassar o mínimo das 3 semanas (velas) anteriores - de preferência, fazendo uma vela vermelha - à partida vai inverter, i. e., é sinal de venda. Esses sinais podem ser observados no gráfico (setas verdes e vermelhas, respectivamente).

Este método pode ser usado por investidores que apliquem o seu dinheiro em fundos (baseados no PSI20), menos interessados em acompanhar o mercado a toda a hora. Assim, podem saber quando passar o capital investido nos fundos de acções para outros mais defensivos (obrigações, p. ex.),

Neste momento, parece-me que o PSI20 retomou o "bom caminho", após uma breve quebra, justamente porque na semana passada ultrapassou os máximos das 3 anteriores semanas. O MACD ainda não deu sinal, e será curioso ver se virá a dar. A ver vamos.

Desta forma, com o PSI positivo e com uma escolha criteriosa dos títulos, espero ser fácil manter a "sementeira" positiva como descrito na primeira frase. Até vir o "inverno"... O meu desafio será conseguir que os títulos em carteira consigam uma performance superior à do PSI. Se não mais valeria investir num fundo de acções!

Bons negócios!

Domingo de Páscoa - Hallelujah

Happy Mondays - Hallelujah - 1989

...uma vez que não há muito mais para dizer.

Definitivamente não está para posições curtas...

Não sei se estará para longas também (embora o DAX tenha fechado hoje a confirmar um possível C&H, com alvo a prazo nos 7400!). No entanto tive que fechar a posição curta em relação ao NASDAQ. O warrant foi fechado no final da sessão portuguesa a valer 0.13€. Extrapolando para uma posição de 1000€, a perda correspondeu a cerca de 3%. Paciência!
Entretanto resolvi abrir hoje 2 outras posições:

A Jerónimo Martins quebrou hoje com imenso volume a resistência dos 20€. Como anteriormente andou ali para cima e para baixo entre este valor e os 18€ aprox., um alvo possível serão os 22€; no entanto, o mais correcto será considerar a rotura de um rectângulo com altura de cerca de 1.5€, o que apontará para os 21.50€. Se depois subir mais, é só deixá-la ir. Veremos.

A Sonae Industria já é uma "habituée" destas carteiras. Após a forte correcção de Fevereiro-Março, parece estar a querer usar o topo do anterior canal como LTA. Só esperei que confirmasse o sinal de entrada (quebra do máximo das 3 anteriores semanas) e aí está ela.

Bons negócios!

Mota Engil junta-se à festa!

A Mota Engil tem seguido uma trajectória bem definida, no gráfico semanal, e mais uma vez, após este período de correcção, manteve-se firme nos trilhos.
Entrou na carteira porque quebrou hoje os máximos das 3 anteriores semanas.

O resto da carteira tem estado um bocado apática; excepção feita para a Semapa, que hoje pareceu querer confirmar o acerto da minha escolha.

Bons negócios!

Semapa retoma o bom caminho.

Resolvi incluir hoje a Semapa na Carteira virtual. Depois de ter corrigido no início do mês, está aparentemente recomposta. Tendo feito hoje máximos das últimas 3 semanas, está dado o sinal para entrar. O MACD semanal continua positivo e o diário está a dar sinal de inversão. A vela do dia de hoje (que não se vê no gráfico) pode dar a ideia de ser uma "falling star", mas não surge após um grande movimento de subida; o período anterior é de consolidação, e a puxada e retracção de hoje para mim indica vontade de avançar. Veremos se assim é nas próximas semanas.

Há que assumir o que se escreve nos fóruns!

Há pouco postei no fórum do Caldeirão de Bolsa que estão dados todos os sinais que indicam que o NASDAQ100 inverteu a tendência de subida do ano passado. Ou seja, parece-me bem jogado tomar posições curtas face a este índice. Resolvi transpor isso para a carteira virtual. Mas como?
Tínhamos combinado que utilizaria parcelas de 1000€ virtuais para cada título em que apostasse: foi assim para a Sonae e para a Galp. No caso do Nasdaq100, esse título não existe, e ainda por cima para "shortar"; no entanto existe o warrant "NASD P 1725 05-07 CBZ" ou 7375Z (já sei que vão dizer: "Lá vem ele outra vez!..."). A ideia será pôr este warrant na carteira de forma a reproduzir um título virtual que tenha a variação negativa do NASDAQ100. Sendo assim, visto que este warrant - sem risco cambial - tem uma elasticidade à volta de -18.0 (sobe 18% quando o NASDAQ desce 1%), vamos pegar em 1000€ e dividimos por 18, usando cerca de 55€. Tendo então esses 945€ postos de parte, "comprei" 55€ do warrant 7375Z (222 unidades) a 0.25€ que era o preço de venda 15 minutos após ter posto o post no "Caldeirão", ou seja, quando me decidi. Assim, embora na carteira só apareça a valorização dos tais 55€, eles representam 1000€ iniciais.

Bons negócios.

Carteira Virtual "Não tenho mas gostava..."

A Sonae, tirando as últimas semanas loucas à volta da OPA falhada, quase sempre foi um bom título para ter em carteira. A razão de ter tido a honra de estrear a Carteira NTMG ("Não tenho mas gostava...") deveu-se ao facto de me ter parecido que estava a "entrar nos eixos": recuperou bem da descida aos infernos, e na semana passada foi acima dos máximos das 3 anteriores semanas (sinal de inversão). Esperemos que acalme e siga por aquele "carril" vermelho acima.

A Galp, desde Fevereiro (em que inverteu a primeira queda desde a sua entrada em bolsa) tem sido um "valor seguro", e tirando um ou outro acidente de percurso, tem mantido uma toada cosnstante de subida. Com pouca coisa apetecível no PSI20, pareceu-me ser uma boa coisa para ter em carteira.


Bons negócios!

É ambaraçoso, mas...

...vou ter que abandonar a mini-carteira.
Conclui que não era viavel manter uma carteira deste tipo, baseada em warrants, por duas razões:

• Warrants sobre acções portuguesas são dificeis de usar e rentabilizar, sobretudo porque os spreads são muito elevados para as quantias em jogo. Por exemplo: o warrant relativo à Impresa foi comprado a 0.41€; no entanto se quizesse vender naquele momento só o poderia fazer a 0.36 ou 0.37€, dependendo da volatilidade. Ora isso era fortemente penalizador, quando se investe uns míseros "contecos".
• A outra possibilidade seria apostar em warrants sobre os índices, DAX nomeadamente. Mas se aí os spreads eram mais favoráveis, a elasticidade era grande e obrigava a uma atenção constante, coisa que não me é permitida por compromissos profissionais. Por exemplo, ontem perdi rápidamente os ganhos conquistados no dia anterior, quando o DAX corrigiu devido aos dados dos EUA divulgados às 15:00h.

Conclusão: para estar a fazer fraca figura e perder o dinheiro (que embora seja pouco,sempre dá para uns bons "puros"), preferi ficar quieto e continuar com o que parece que eu domino melhor: Uma carteira - virtual, é certo! - de acções, sobretudo portuguesas.

As minhas desculpas, se defraudo espectativas, mas terá que ser assim!
Bons negócios.

"Não tenho mas gostava" passa a carteira virtual

Como já tinha referido anteriormente com o fecho da primeira carteira, irei passar a registar os ganhos e as perdas de uma carteira virtual, para ser gerida mais calmamente com base em gráficos semanais. O capital inicial será de 6000€, sem reinvestimento dos ganhos. "Investirei" apenas em acções portuguesas (com uma ou outra excepção), em tranches de 1000€. Eventualmente poderei assumir posições curtas. A cotação de entrada e saida da carteira será a correspondente à do fecho da sessão do dia em que se decida a sua entrada.
Para o início, vou então considerar uma entrada com 1000€ na Sonae, a 1.72€.

Boa semana.

Ponto da situação da Mini-Carteira

O alvo que defini para o DAX (7000 e picos) continua em aberto, o que me leva a só apostar em posições longas. No entanto não me acredito que chegue lá de um folego. Olhando para o gráfico dos dois últimos dias do WcDAX7357z, aponto para um alvo - possível na segunda feira - à vosta dos 2.85€, e poderei ficar por aí para já. Depois vê-se.

A entrada (insignificante) no warrant da Impresa deveu-se ao facto de ter quebrado a tendencia descendente, fazendo um duplo fundo que aponta para próximo dos 5.20€. Não é nada de especial (não chega a 2%), mas... Há que ver que a elasticidade deste warant anda nos 7.
Foi só para experimentar!

Não vale rir - Entrada na Impresa!

Compra de "Impresa C 5 06-07 CMZ" - 40 unidades a 0.41€. 16.40 €uritos!!! Talvez reforce entretanto. Logo actualizo e explico o porquê.

Novo reposicionamento

Uma vez que os receios relativamente à Galp parecem estar confirmados pela sua anemia, resolvi sair com os warrants que restavam a 0.81€, com um pequeno lucro.
Uma vez que o DAX confirmou a consolidação que previa ontem, decidi reforçar a posição nos call warrants - 30 unidades a 2.45€.

Diversificação de olho no duplo fundo no DAX

Não gostei nada da vela que se formou na GALP. Por pouco, podia ter vendido hoje os warrants a 0.88€ (com um ganho de práticamente 10%), mas os hábitos de apostar no médio prazo não me largam e esperei. Acabou por desvalorizar bastante até perto ds 21h e optei por reduzir (aproveitando o custo zero da transação) e diversificar a mini-carteira. Vendi metade (100 unidades) ao preço a que comprei: 0.80€.

O DAX fechou hoje o último gap, e mostrou uma força impressionante, querendo voltar à antiga LTA. Entretanto activou um duplo fundo, cujo o alvo aponta para cima dos 7050. Fiquei de olho nos call warrants do DAX que até perto das 21h cairam bastante, graças à apatia dos índices americanos (nada de especial; até foi positivo este repouso sem corrigir fortemente, após o esticão de ontem). Ora, conto que esta retracção já compense uma eventual abertura do DAX a corrigir amanhã. Entrei, por isso, no DAX C 6700 04-07 CBZ a 2.33€ (35 unid.), que até às 21h recuperou o correspondente ao split.
O alvo óbvio serão os 7000 no DAX, mas vamos indo e vamos vendo...

Bons negócios!

P.S. - Como é óbvio, os tais 150€ eram um número redondo! O valor inicial da mini-carteira é 172.24€!

E porque não... Começar com 150€!!!

Como referi no post anterior, precisei do dinheiro da carteira anterior, pelo que tive que a encerrar. No entanto, não referi que me sobraram 150€. Pensei em continuar a carteira com este valor.
Eu sei que pode parecer ridículo, mas pensando bem... pode ter piada. A ideia seria esta:
A quantia não é grande por isso não haverá mal em ser um pouco agressivo. Irei-me basear em warrants transacionados (sempre que possível) via DirectTrade, que não implicam custos com comissões (estando no entanto penalizado pelo spread).

Vamos então ver o que isto dá:
Entrei ontem na Galp, na expectativa de esta romper os 7.40€ (que parece confirmar-se hoje). Dada a amplitude da anterior CBZ retracção, parece-me espectável apontar como alvo os 7.70-7.75€. COMPRA: GALP C 6,8 6-07 - 200unid. a 0.80€.

A carteira termina aqui!... :-(

Fechei hoje a posição no put warrant no DAX, a valer 2.15€, e em boa hora. Foi mesmo antes de o DAX começar a meio da tarde a valorizar, arrastado pelas bolsas americanas.
Por motivos pessoais, vou ter que usar o dinheiro em carteira, pelo que ela vai terminar aqui. Poderia continuar com transações fictícias mas não seria a mesma coisa: a carga psicológica de não "jogar" com dinheiro real iria distorcer a minha actuação.

Como balanço, resta dizer que a rentbilidade não foi tão espectacular como isso: desde o início o PSI20 valorizou 33%, enquanto a carteira valorizou quase 40%; isto depois de ter chegado a valer acima dos 4000€ (aprox 60%). Fui criticado por ultimamente ter apostado em warrants, mas fazendo umas contas rápidas conclui que eliminando todas as transações com warrants, a carteira teria valorizado este ano apenas 8-9% e atingido um pico de 18%. Uma crítica mais certeira prendeu-se com a observação de que eu dominava melhor ações portuguesas e que não devia ter apostado em warrants sobre os índices (nomeadamente o DAX). Aí, de facto, se eliminasse essas transações, o resultado já teria sido um pouco melhor - 23% este ano, atingindo um mesmo máximo (34%).
De qualquer maneira já não foi nada mau. Deu para apreender umas coisas e trocar ideias com outras pessoas interessadas. Agradeço a todos que quiseram comentar e "postar" as suas críticas e opiniões. Obrigado a todos.

Mas para quem pensava que o blog ia morrer aqui, desengane-se. Tenciono em breve recomeçar com uma nova rubrica: a ideia será necessáriamente uma cateira virtual, baseada num capital inicial de 6000€, sem reinvestimento dos ganhos. "Investirei" apenas em acções portuguesas (com uma ou outra excepção). Possivelmente poderei assumir posições curtas, embora tenha que me informar se isso é realista no nosso mercado. Mas para já é só uma ideia. Mais notícias para breve.

Um abraço, e bons negócios!

Actualização necessária

Por razões profissionais não me foi de todo possível actualizar ontem o blog.
Ontem acabei por sair da SAG e da PT Multimédia. No primeiro caso, devido à má reacção aos resultados, e no segundo por activação do stop-loss. Fiquei assim para hoje com a carteira com bastante liquidez. Hoje andei novamente a fazer uns estragos com os DAX P 6800 4-07 CBZ. Escuso-me a descrever em pormenor (basta dizer que tive a oportunidade ontem de vender os 70 "DAX P 6800 4-07 CBZ" a 4€, e resolvi esperar...); seria maçador e inglório! Prefiro antes expor uma actualização dos movimentos deste ano, até ao momento.
A valorização de hoje da EDP e da Galp acabou por compensar tudo o resto de mau feito durante o dia. No final acabei por entrar numa posição curta em relação ao DAX, com o intuito de a manter nos proximos tempos, e apostando que os ursos estão no comando das operações. O entusiasmo de hoje pareceu-me exagerado, olhando para a volatilidade e o nervisismo dos mercados.

Alguns ensaios para tomar posições curtas

A coisa parece estar má. Decididamente o DAX não conseguiu fechar o gap que deixou na recente descida. Tudo parece indicar que os mercados vão por aí abaixo.
Hoje fiz algumas experiências com o DAX P6800 4-07CBZ: entrei perto do final da sessão com pouca coisa (cerca de 100€) - 38 unid. a 2.67€ - e fechei a posição nos 2.90€, uma vez que não ia estar por perto.
O lucro foi pequeno, mas já deu para testar. Uma possibilidade de limitar os danos nas posições bloqueadas dos warrants da GALP e EDP será voltar a este warrant. Amanhã verei.
A SAG voltou a portar-se bem hoje. No meio da borrasca que aí vem, pode ser que salve a carteira. Quanto à PTM, deixei um stop loss mais apertado; não estou a gostar nada disto, e se entretanto tiver que sair, será melhor assim.

Entrada na PT Multimédia

Tal como já tinha referido ontem... 113 unidades a 11.18€. Poderia ter entrado mais abaixo, mas à hora em que me decidi, era o melhor preço de venda.
Até amanhã!

Cup & Handle na PT Multimádia?

Uma hipótese que tenho em cima da mesa para esta semana, é entrar na PT Multimédia.
A PTM esteve penalizada durante 2006 devido à indecisão sobre OPA da Sonae.com. Praticamente não se valorizou nesse periodo, e após o falhanço da OPA tem mostrado bastante volatilidade. Ao longo deste tempo acabou por desenvolver uma formação do tipo C&H: a quebra da resistência deu-se por volta dos 10.4€, e há 2 semanas veio testar essa zona que passou a ser de suporte.
O alvo estará perto dos 12.5€, mas uma ida aos 12€ já não seria nada má.
Bons negócios!

Perdido por 100, perdido por 1000...

Ontem era o último dia de negociação para os warrants da Galp e da EDP (a data de maturidade é 15 de Março, na próxima semana). Em teoria deveria vender, uma vez que terei que ficar até quinta feira a ver a Galp e a EDP a subirem e a descerem sem poder fazer nada. Mas por outro lado, tinha a nítida sensação de ter que o fazer na pior altura; parece-me que a EDP poderá reagir em alta na próxima semana ao recente teste a suportes (ver posts anteriores) e a Galp retraiu após a apresentação de resultados, mas a tendência mantém-se. Pensei: "Que se lixe! Da má fama que ganhei a lidar com warrants já ninguém me livra. Vamos lá deixar isto ir até ao fim..."

P.S. - Amanhã volto com uma nova aposta para a carteira. Bom fim-de-semana!

Easy comes, easy goes!

Num dia positivo para os mercados, nem as Calls correram bem!
Há dias em que tudo corre inexplicavelmete mal. O BCP desatou a subir (fechei a posição nos warrants a 0.23€ - preço de compra); O DAX desata a subir, embora o NASDAQ tenha quebrado ontem no final da sessão, e fechado vermelho (fechei o put warrant sobre o DAX quando chegou aos 6700, no limite da dôr, nos 1.99€); depois de ter tido os warrants da GALP ontem a valer 0.82€, por ganância esperei para hoje, e eles cairam até estacionar nos 0.58€; A EDP continuou a insistir no teste ao suporte acima dos 4€ (vá lá que no final da sessão surpreendeu, e fechou a no preço de ontem)... Isto tudo NUM DIA DE SUBIDAS!!! Argh!
Para completar o quadro, nem a SAG ajudou; subiu um pouquinho durante o dia, e fechou na linha de água!
Resultado: valorização da carteira caiu para 20% este ano!

Não me peçam comentários...

P.S. - ... ou melhor, tenho um: Acho que fiz algumas boas jogadas nos warrants há uns tempos e entrei em modo de "excesso de confiança"! Por isso, cuidadinho com os warrants!

Ora vamos lá pôr ordem na casa!

Se calhar devido à recente volatilidade dos mercados tenho andado a tomar algumas decisões pouco fundamentadas e erráticas. Por isso, deixem-me cá pôr alguma ordem na casa.
Episódio da Sonae.com - Não vale a pena referir o que se passou. Basta ver o post anterior: numa acção impulsiva, entrei na Sonae.com e tive que sair com perdas de quase 6%. Não fosse isso e a cateira hoje valorazaria mais de 2%. A justificação aparece no gráfico a seguir: parece-me que a SNC atingiu a base de um canal de longo prazo. Após a ascensão devido à OPA sobre a PT, foi aí que foi parar. Estou à espera que reaja e recupere, mas tenho que esperar por sinais mais sólidos, e não uma pequena subida que se verificava hoje de manhã. Foi o que se chamaou tentar apanhar "facas em queda"!

O DAX (tal como todos os índices) parece-me sem vigor para puderem recuperar das fortes quedas. Vou apostar para uma continuação. Hoje o DAX parou sobre uma anterior resistência, um pouco acima dos 6600, após 3 dias de uma fraca correcção às quedas. Aponto para que venha testar os 6500 como alvo, mas sem pressas.

O BCP continua anémico. Francamente esperava que viesse mais cedo testar aquela zona suporte azul. No entanto está-se a demorar, e o factor tempo está a penalizar no warrant. Esperemos que se decida. Para já não compromete.

A EDP resolveu hoje passar-me a perna. Veio testar a linha de tendência mais recente. No final da sessão até recuperou bem. Espero que a breve trecho venha testar o anterior máximo (alvo): 4.40€.

A Galp acabou por salvar o dia. Andou o dia todo a "disfarçar" mas perto do final lá se decidiu. Aponto baterias para que venha tocar em breve os 7.60€ (extrapolando da recente retracção até aos 7€)- 0.90€ no warrant. No "after-hours", estes warrants estavam a ser negociados nos 0.82€! Pode ser que as despache já amanhã.

Uma última palavra para a SAG. Parece querer voltar acima da LTA. Subiu um pouco, hoje, para os 1.85€.

E é isto: estão definidas estratégias e alvos. Espero abrandar deste ritmo frenético e voltar a fazer 2 a 4 negócios por semana no máximo; até porque não tenho tempo para tanta actualização da carteira.

Bons negócios!

E as manobras desastradas continuam...

Tomar decisões na abertura costumam, comigo, dar maus resultados. Hoje de manhã, pareceu-me que estava confirmada a reacção da Sonae.com ao fundo do canal (logo que possa, explicarei qual era a ideia), e que esta se preparava para fechar o gap deixados nas recentes quedas. Entrei a 4.86€ (298); ora quase de imediato começou a cair fortemente, obrigando-me a sair finalmente a 4.61€. Curiosamente parece que desde aí tem-se segurado. Mais palavras para quê...
Entretanto voltei mais cautelosamente ao DAX P 6800 4-07 CBZ (100 unidades a 2.69€).

Brincadeiras com warrants, dão mau resultado!

Pois é! Isto de não definir alvos no curto prazo para warrants dá mau resultado. Ontem dava para adivinhar que o dia de hoje seria de recuperação, ou pelo menos de alívio; devia ter fechado ontem a posição curta no DAX. Acabei por sair á tarde do put warrant do DAX com uma rentabilidade curta (a 2.75€), e pior ainda, reentrei no warrant perto do final da sessão, para sair quando o NASDAQ já mostrava alguma força (150 unidades compradas a 2.87€ e vendidas a 2.63€,... vá lá, sem comissões via DirectTrade). Analisando agora friamente, parece-me que o meu erro foi não definir alvo aproximado, e andei a hesitar sem saber quando sair. Outro erro foi ter aplicado valores acima do planeado (cerca de 400€ e não 250€) - excesso de confiança.
Por outro lado, parecendo que os mercados estão algo ansiosos por se recomporem optei por reentrar em títulos que mostraram maior robustez nas recentes quebras: EDP e Galp - EDP C 3,8 3-07 CBZ (400 a 0.39€) e GALP C 6.3 3-07 CBZ (450 a 0.50€). Os alvos mais obvios são os máximos anteriores: 4.40€ e 7.32€ respectivamente.


Quanto ao BCP, se calhar deveria também ter fechado ontem a posição. O factor tempo joga contra neste warrant. Mas mostrou pouca força ao longo do dia, e poderá cair mais. Vamos aguentar.
A SAG continua a marinar... sem comprometer.

Os índices caem, a carteira valoriza!

A possibilidade de se poder deter posições curtas tem destas coisas! ;-)

P.S - Por lapso, publiquei a carteira hoje cedo demais. É que os warrants sobre o DAX podem-se negociar, via DirectTrade no Bigonline, até às 21h (hora de fecho nos states). Com a quebra que houve nos mercados americanos no final da sessão, o put warrant sobre o DAX valorizou-se um pouco mais: fechou a valer 3.73€! (Para acompanhar a cotação em tempo real clicar aqui)
O novo valor da carteira (32.9%) vai ser entretanto actualizado.

O pouco que sei sobre warrants... "a pedido de várias famílias"!

Tenho sido contactado nos últimos tempos por alguns leitores, que me pedem para explicar "como é isso dos warrants". Agradeço a consideração mas provavelmente não serei a melhor pessoa para o fazer. Há muita leitura disponivel na net sobre isso, e bastante mais exaustiva do que aquilo que eu possa explicar. No entanto vou me arriscar a expor o pouco que sei sobre o assunto. Claro que se houver aqui alguma "calinada" agradecia encarecidamente que me corrigissem (via comentários). Ora cá vai...

A título de exemplo tomemos o warrant mais recente em carteira: o 7040z, ou mais explicitamente BCP P 2,8 6-07 CBZ. O que é que traduz esta descrição? Tem haver com duas componentes: o preço de exercício - 2.80€ - e a data de vencimento - 6-07.

Preço de exercício - Aquele warrant dá-me o direito (virtual - estilo "faz de conta") de em Junho de 2007 (15-06-07 mais precisamente) vender BCP a 2.80€ (1 acção por cada warrant). Imaginemos que nessa data o BCP está a cotar a 2.50€. Eu virtualmente poderia ir ao mercado "comprar" BCP a esse preço e "vender" logo a seguir a 2.80€ porque tinha esse "direito". Ou seja, na prática o warrant valeria 0.30€. Quando estamos muito perto da data de vencimento (aprox. 1 mês) a cotação do warrant é praticamente definida por este mecanismo. Ou seja ao preço actual (2.71€) deveria valer 0.11€. Então porque é que está a valer 0.25-0.26 (p/ vender - p/ comprar)? Aí entra o factor tempo, i. e., ...

Data de vencimento - Aqui não sei expicar exactamente a formula que é usada. Mas tem haver com o seguinte: imagine que na data de vencimento o BCP (em Junho) estava a cotar a 2.90€ ; nesse caso o warrant valia zero, e lá se ia o dinheiro. Mas se hoje ele estivesse a 2.90€ , ainda faltam mais de três meses; ainda há a probabilidade de ir abaixo dos 2.80€. Aí o warrant não valia zero mas podia valer alguma coisa. Vamos supor 0.04€, que seria o valor dado pelo emissor do warrant (neste caso o Commerzbank) à probabilidade de ainda poder ir pelo menos aos 2.80€ até Junho. Pronto: deste factor (a distancia temporal até à data de vencimento) resulta o restante valor associado ao warrant - que joga contra nós à medida que a data se aproxima.

Pronto. Pode parecer um bocado confuso, mas se seguirmos a cotação de um warrant ao longo do tempo, o que parece complicado até começa a ter muita lógica.

Só mais duas notas: o exemplo que dei refere-se a um put warrant; um call warrant dá-nos o direito de comprar a um dado valor na data de vencimento. Por isso, nesse caso é conveniente que a cotação suba para cima do tal valor (preço de exercício).
Segunda nota: Não temos que esperar pela data de vencimento. O banco emissor pode-nos recomprar a qualquer momento ao preço calculado nesse instante da maneira acima referida.

Como é obvio devemos aplicar em warrants somas relativamente pequenas. Há o risco de o warrant vir a valer zero! Por exemplo: no caso do primeiro warrant da carteira (GALP C 6 3-07 CBZ) quando o comprei valia 0.63€, e como estava perto da data de vencimento, a Galp valia aprox. 6+0.63=6.63€. Eu, mentalmente "fiz de conta" que estava a comprar Galp a 6.63€, só que estava a arriscar apenas a quantia relativa a 0.63€, guardando em carteira o correspondente aos restantes 6€; era como se tivesse um "stop-loss" nos 6€. Visto por este prisma até acaba por ser uma abordagem mais segura.
O problema surge quando, por ganância, pomos grande parte do bolo em warrants (esquecendo aquela abordagem) atraidos pelas fortes valorizações potenciais associadas à pequena parcela do valor da acção (ou do subjacente), e esquecendo tambem fortes perdas potênciais.

Espero não ter sido muito confuso. E também não estar a induzir ninguém a embarcar em loucuras. Os warrants são como um remédio potente: em pequenas doses pode ser até benéfico, mas um pouco acima disso PODE "MATAR"!! Por isso muito cuidado.

Ponto da situação 03Mar2007

Fintado mais uma vez pela Altri

Já devia ter apreendido! Mas vamos por partes, que o dia foi preenchido:
- A Galp atingiu o alvo do C&H definido há uns dias (7.24€). Resolvi logo de manhã fechar a posição mas quando saí já tinha descaido um pouco. Vendi o warrant a 0.90€ (10% de rentabilidade - nada de especial mas os tempos não estão para ganancias). Durante o dia caiu bem e voltou a recuperar, fechando ao nivel a que saí. Se calhar a subida será para continuar. Paciência.
- Quando reparei, a Altri entrou em modo explosivo (pensava eu!). Estava a ganhar mais de 3% quando resolvi entrar no warrant ALTRI C 5,5 6-07 CBZ (350 a 0.79€). Mas pouco depois os mercados esmoreceram e veio por aí abaixo. Acabei por fechar a perder mais do que ganhei na Galp, nos 0.58€. Para o fim do dia recuperou bem, para mal dos meus pecados! Decididamente tenho que me deixar destas brincadeiras.
- Uma vez mais voltei ao DAX P 6800 4-07 CBZ. A quebra está a ser forte e deconfio que será para continuar. È verdade que está em cima da LTA, e poderá reagir, mas há bons motivos para pensar que será mais forte: recuou após tocar no topo do canal em que já vem desde 2003; o MACD está a virar para negativo; amanhã é sexta, e não me acredito em que muita gente deixe posições abertas para o fim de semana, depois de uma semana destas. Entrei com 106 a 2.35€, e 69 mais tarde a 2.90€.

- O BCP já em Janeiro tinha "picado" em valores abaixo das 3 semanas anteriores (sinal que inversão poderia estar próxima). Esta semana foi abaixo de mínimos das anteriores semanas. Penso que o sinal de inversão está dado. Sendo este um dos poucos títulos do PSI20 em que se pode tomar uma posição curta via warrants, escolhi o BCP P 2,8 6-07 CBZ (1087 unidades a 0.23€) para uma aposta para o médio prazo.

-Uma última palavra para a SAG. Durante a sesão deixou-me apreensivo. Mas decididamente tem-se que esperar pelos finais da sessão. E mais uma vez foi surpreendente.

Ponto da situação em periodo difícil

Estas brincadeiras com warrants estão-me a sair do bolso. Vamos lá ver se me acautelo que as coisas não estão para brincadeiras.
- Não vale a pena referir a brincadeira com os put warrants sobre o DAX; é só ler os posts anteriores.
- A SAG perdeu um pouco mas continua dentro do que é aceitável; nada de alarmante se passou. Vamos manter como aposta para daqui a mais umas semanas (a não ser que as coisas mudem!).
- A Galp manteve-se hoje bastante sólida. Recuou como eu previa há uns dias atrás, para testar o suporte à volta dos 6.95€. No entanto, não tive coragem de reforçar nesse ponto, dado o estado em que estão os mercados. Esperei que viesse acima dos 7€ e mostrasse vontade em ficar por aí. Reforcei com mais 274 warrants a 0.73€.

... e saída com o rabo entre as pernas!

Saída do Warrant DAX P 6800 4-07 CBZ (7059Z) a 1.78€. Os mercados parecem apostados em recuperar e será melhor esperar que o DAX tente fechar o gap de abertura. Depois vejo se reentro.

Trancas à porta...

Entrada no Warrant DAX P 6800 4-07 CBZ (7059Z) a 2.10€ (119 unid.).

Ela tinha que vir mais tarde ou mais cedo...

Penso que está aí a correcção que se espera há uns tempos. O que se passou na China foi só o pretexto. Só espero que os ganhos acumulados permitam manter a boa rentabilidade conseguida até agora. Resumidamente, assim se passou o dia:

• Saída da Semapa a 12.54€. O limite de dor foi atingido e a perder 6% nesta posição saltei fora. Os prognósticos falharam.
• Na Galp verifiquei que os 7€ se mantiveram firmes durante o dia. Resolvi manter a posição.

... e, (tcham! tcham!)...

• A SAG manteve-se firme como uma rocha; e ainda fechou com ganhos.
• Pelo meio aventurei-me num put warrant sobre o Nasdaq100 (NASD Put 1700 3-07 CBZ) mas como estava proximo da maturidade e o Nasdaq 100 estava ainda longe dos 1700 quase nem mexeu. Comprei a 0.03€ e vendi a 0.03€. Erro de principiante, com alguma sorte à mistura: estava a ver que ia ter que vender a 0.02€, devido ao spread. Assim só gastei as comissões (12.22€). Depois ainda disparou (parece que daria para vender a 0.11€!!!); mas não ia estar por perto do computador e... enfim, hoje as coisas não estavam talhadas para correr muito bem.

As coisas estão definitivamente avermelhadas. O Nikkei também está a cair forte. Possivelmente amanhã tomarei posições curtas. A ver vamos.

Reposicionamento de início de semana

Muito rápidamente:

• O alvo da Galp foi activado. Saida do GALP C 6,3 3-07 CBZ a 0.75€. Se a Galp recuar até à resistência recentemente quebrada, poderei reentrar (isto é recuo até aos 6.95€ - warrant a 0.67€).
• Entrada na Semapa (123 a 12.14€).
• Entrada na SAG (788 a 1.89€).

Mais logo regresso para justificações.

ACTUALIZAÇÃO:
Acabei por entrar novamente na GALP.
Já durante o fim de semana me alertaram no fórum do Caldeirão da Bolsa que a Galp estva a fazer uma C&H, que punha um preço alvo nos 7.24€. No entanto, optei por não retirar a ordem que tinha para quando a Galp fizesse 7.05€, e deixei para hoje uma decisão. Apanhando-me de surpresa, a ordem foi feita logo de manhã (com um lucro de 128€ - quase 50% - nada mau!). Depois tentei apanhar uma retracção mas não parou de subir. Ainda re-entrei no warrant quando cotava nos 0.63€ (301 unid.) - pouca coisa. É que o volume de hoje foi quase tão grande como o de sexta, e parece-me que não ficará por aqui.


O gráfico semanal da Semapa é vertiginoso (ver valorização na lista "Não tenho mas gostava!"). Só isso convidava a alguma cautela. No entanto, na semana pasada, após uma correcção para descansar, mostrou bastante força. (Tive pena de não ter deixado a ordem durante o fim de semana para ser feita logo cedinho...). Completou uma espécie de bandeira, que a pode projectar para os 13.6€ aprox. Espero não estar com excesso de optimismo, mas os fecho de hoje voltou a confirmar a força deste título.


Voltei à SAG porque, apesar de ter saído para ir mais descansado de férias, objectivamente nada mudou e continua com bom aspecto, a consolidar depois da rotura dos 1.86€. Para acompanhar com calma.

Saída da Cimpor da lista "Gostava..."

Atingiu esta semana o alvo do Cup&Handle, e recuou bastante. Receio que tenha perdido força, e um ganho de 7,5% em 2 meses é sempre mais que aceitável.

Nova aposta na Galp para o curto prazo

Acabei de entrar, com uma pequena quantia, via warrant GALP C 6,3 3-07 CBZ (521 unid. a 0.48€). Só para que conste. Logo venho aqui pôr mais detalhes.

ACTUALIZAÇÃO:
Na realidade, a minha entrada foi algo precipitada: a Galp cotava entre os 6.74€ e ou 6.75€. Depois começou a recuar e fechou nos 6.70€.
Esta opção deveu-se ao facto de se ter formado uma "bandeira" após o anterior arranque. O sinal de entrada foi dado com a rotura da "bandeira" (salvo seja) em alta, com alvo acima dos 7€. Penso que o recuo durante o dia se terá devido a pessoal que se entalou há uma semana e meia, e aproveitou a pequena valorização para sair. O volume de hoje foi elevado, pelo que tenho confiaça em que o movimento de subida se confirme. Veremos nos próximos dias.

Saída da EDP na mouche...

... e liquidez completa na carteira.

Já na sexta, com os ganhos espectaculares da Sonae e da EDP, a carteira tinha atingido os 24% de valorização. Na segunda-feira, tal como planeado, o alvo da EDP foi atingido. Um pouco mais cedo que o previsto, os 0.55€ no warrant foram atingidos e fiquei com liquidez completa na carteira; a valer quase +30% que no início do ano.
Esta situação de férias com liquidez na carteira até calhou bem, dada a volatilidade que, pelo que vejo hoje, se verificou nos últimos dias.
Voltarei então nos proximos dias, espero que com mais cautela.
Bons negocios!

Liquidação antes de ir de férias...

Só regresso na próxima quinta. Por isso optei por aproveitar os bons ganhos de hoje para fechar a posição na Sonae SGPS a 2€. Não sei o que poderá acontecer na próxima semana. Deconfio que poderá acalmar ou até corrigir. Por isso optei por não correr riscos. Fiz o mesmo na SAG. Não estava a gostar do comportamento durante o dia e saí a 1.86€; no final do dia recuperou bem e arrependi-me; mas antes assim, e partir sossegado...
Só não consegui sair da EDP. Os Warrants deram hoje um grande salto, e desconfio que na próxima semana a escalada da EDP será para continuar. Duvido que corrija de forma a me arrepender, uma vez que depoletou uma eventual C&H. Deixei uma ordem nos 0.55€, correspondente ao seu alvo (4.35€), e seria muito bom se for feita.
Não disponho de tempo para actualizar a valorização da carteira, pelo que (até próxima oportunidade) o estado dela aqui ao lado reporta ao final do dia de ontem.
Bom Carnaval!

Dia com pontaria...

Como já era notório, não estava confortável com a posição que detinha na Cofina. Ainda não tinha quebrado a LTD, e parecia anémica. Vai daí, decidi posicionar-me na Sonae SGPS, na sequência do post deixado aqui. Após a rotura daquela linha amarela feita ontem (à volta do 1.72€), desencadeou-se uma "bandeira", com alvo à volta dos 1.92€.

Pareceu-me apetecível, e hoje de manhã tentei encontrar warrants sobre a SON, mas não encontrei; vai daí, sacrifiquei a Cofina (a saída correu um bocado mal - foi feita em duas partes, a 1.86€ e 1.87€, pagando 2 comissões, mas enfim...). Entrei quando já ia um pouco lançada, a 1.77€. Mas ainda fui a tempo de apanhar uma boa parte da subida de hoje.

Para completar a pontaria, fiz uma coisa que não costumo fazer (nem aconselho). O warrant da EDP estava a penalizar um bocado a carteira. No entanto, nos 2 últimos dias estancou a queda, e parecia firme à volta dos 4.02€. Mais tarde ou mais cedo reagia para cima. Hoje, ao início da tarde olhei para os cof's e pareceu-me que as ordens de venda a 4.03 iam desaparecer. Decidi reforçar os warrants, comprando 500 a 0.28€, de forma a baixar o preço médio. Entretanto a EDP subiu, fechando a ganhar 1%. Vamos lá ver se tudo se compõe neste trade.

Entrada ontem na SAG a 1.87€ (695)

Por falta de tenpo tenho tido dificuldade em vir cá actualizar isto.
Como já tinha ameaçado antes de ontem, entrei na SAG (foi pena na segunda não ter liquidez, porque o teria feito nos 1.83€). Aproxima-se o dia de anuncio de resultados e como no ano passado o volume começa a aumentar. Começa a quebrar as resistências entre os 1.80 e os 1.90€. Pareceu-me uma boa aposta para as próximas semanas.

Ponto da situação 12Fev2007

Se alguém tem acompanhado isto, já deve estar um pouco baralhado. Sendo assim, cá vai:

Dia movimentado...

Vamos por partes:
- Saída da ASML a 19.30€ - Abriu em "gap down" (como era espectável dada a queda do NASDAQ na sexta) e mostrou-se débil. Quebrou aquela pequena LTA amarela e decidi sair. No resto do dia caiu mais, fechando a 19.16€. Pode ser que reaja à base do canal. Mas decididamente, não estou a apanhar o ritmo certo deste título. É melhor ficar de fora.

- Atingido o alvo no warrant da Galp (ordem nos 0.74€ activada) - O ganho foi modesto, e tive a nítida sensação que poderia ter esperado mais, dada a força demonstrada ao longo do dia. Digamos que exagerei na disciplina. Mas valeu a pena, como primeira experiência em warrants.
- Entrada na EDP, via warrant EDP C 3,8 3-07 CBZ (938 unidades) a 0.32€ - A EDP está em cima da resistência dos 4.08€, definida pelo anterior máximo. Pareceu-me com força para o quebrar. Se acontecer, poderá eventualmente ir perto dos 4.40€ (alvo definido pela amplitude da retracção anterior), o que daria uma rentabilidade perto dos 100% (!). Se calhar deveria esperar por uma quebra inequívoca dessa linha, até porque para o final da sessão, retraiu. Mas vamos com calma.

Para finalizar, só queria referir que se não estivesse com o restante "cash" indisponível devido a uma transferência, hoje teria entrado na SAG. Se amanhã o fizer cá estarei a apresentar a ideia.

Justificações antes do fim de semana...

Ora cá vai:
Entrei na Cofina porque me parecia que, olhando para o gráfico a longo prazo, preparava-se para quebrar a LTD, que faz parte do triângulo da figura. O problema é que aparentemente me precipitei. A linha não foi ainda quebrada (esta minha indisciplina), e começa a hesitar. Vamos lá ver se é para a próxima semana.


A entrada na Galp é numa perspectiva de curto prazo. Depois ter consolidado após a recente queda, onde fez um duplo fundo, quebrou em alta essa zona. Apontei como alvo os 6.75€, segundo o esquema da figura.
Há agora um novo factor a ter em conta. A carteira, pela primeira vez, passa a poder ter mais que dois títulos (não recorrendo a dinheiro extra, como já fiz no passado). Tendo mudado de banco, passei a dispor de uma comissão bem mais interessante para negócios inferiores a 1500€, o que me leva a partir o capital disponível em 2 tranches desse valor (mais ou menos o que está na ASML e na Cofina), sobrando 500€. Ora aqui entra a aposta em warrants.
Uma vez que não disponho de 1500€ para pôr na Galp, considero que o que precisaria de gastar até aos 6€ fica comigo (de alguma forma incorporado nos outros 3000€) e gasto apenas o restante relativo aos 0.60€ do momento de entrada - em que valia 6.60€ - mais um prémio para o emissor - 0.03€. Daí a minha entrada a no warrant GALP C 6 3-07 CBZ, ao preço de 0.63€. Quando atingir o alvo (6.75€), estimo que o seu valor será 0.75€. Pus uma ordem de venda ligeiramente abaixo: 0.74€. Hoje fechou a valer 0.71€. Espero para a próxima semana atingir o objectivo.

Uma última palavra para a ASML: tem subido alguma coisa mas ainda não compensou o que gastei em comissões (daí a mudança de banco). Ou seja, não compromete. Esperemos movimentação a sério para as próximas semanas.

Bom fim de semana.

Entrada na Cofina e na Galp!

Na Cofina a 1.90 (784 unidades) e na Galp (via warrant GALP C 6 3-07 CBZ, a 0.63€ (397 unidades)). Amanhã, ou quando tiver tempo, explicarei aqui porquê. Para já, ficam os gráficos, para os bons entendedores.


Já agora, a Impresa reentra na lista "Não tenho mas Gostava". A LTD de que falei, parece que foi á vida...

Saída da Sonae Inústria a 8.63€ passeio pela Holanda...

..., espero que sem percalços.
Em relação à SONI, não tenho mais a acrescentar ao que disse ontem. Parece-me que por agora a arrancada perdeu força. (Já agora, baseadas no mesmo princípio - proximidade de uma linha de canal - as saídas da SNC e da IPR parecem ter sido acertadas.)
Hoje decidi-me por uma manobra arriscada. Entrei na holandesa ASML. A ASML é um dos maiores, se não o maior, fabricante de máquinas de litografia para a impressão dos circuitos integrados, necessária no processo de fabricação de chips electrónicos (memórias, processadores, etc.). Daí que acompanhe os movimentos do NASDAQ e sobretudo dos fabricantes de hardware.
Já há uns tempos que ameaça desencadear um C&H, mas tem hesitado junto à resistência. De qualquer maneira começa a encostar a essa linha e até já formou um canal. Penso que se pelo menos for ao topo do canal, já dá um bom trade...
O momento da entrada é que foi péssimo. Entrei, a 19.58€ (66) numa arrancada em que foi aos máximos da sessão. Depois veio-se abaixo com o NASDAQ e fechou bastante cá em baixo nos 19.36€. Ainda por cima, a comissão para este mercado é o dobro do habitual; de maneira que esta manobra penalizou um pouco a carteira. Depois das 16:30h o NASDAQ lá recuperou, pelo que espero que amanhã a coisa se componha. A ver vamos...

Saída da Impresa a 5.17€

Sendo coerente com o que tinha dito, saí hoje no final da sessão. Francamente estava desconfortável, à espera de uma abertura em gap down. Felizmente manteve-se colada à linha. Ainda esperei o dia todo a ver se forçava a rotura da mesma. Como não o fez preferi esperar de fora. Afinal era "nesta estação" que queria sair na sexta, não é?
Apesar desta precaução, estou optimista em relação à Impresa. O alvo do Cup & Handle ainda não foi atingido. A acompanhar...

A Sonae Indústria atingiu hoje o topo do canal, ou seja, o meu alvo. Como hoje mostrou muita força resolvi esperar, para ver se não irá mais longe. Amanhã decido se continuo dentro.

Sai, não sai...

Têm sido uns dias loucos. Não sei se referi, mas o alvo mais lógico para o trade da Impresa era a LTD que tinha assinalado no gráfico. Era esse o objectivo quando a inclui na lista "não tenho mas gostava" (motivo pelo qual a retiro hoje de lá).
Só que nunca esperei uma ida tão rápida aqueles valores. Hoje foi bem acima daquela linha, o que me fez ter esperança de uma possível rotura. Isto porque o volume tem sido descomunal, por comparação com outros toques naquela linha. No entanto, para o final da sessão começou a vir mais para baixo; deixei uma ordem nos 5.20€, mas já não fui a tempo. Fechou a fazer uma "shooting star" bem destacada no diário, com vontade de fechar o gap - mau prenúncio. No entanto há bons motivos para esperar que ainda possa quebrar a linha descendente:

• A retracção no final da sessão era espectável, uma vez que era final de semana e haveria muita gente a querer fazer mais valias.
• A LTD não era segredo para ninguém e havia muita gente a negociar nesse pressuposto.
  
• Como disse, o volume é enorme, o que me faz pensar que a LTD está por um fio.

Posto isto, vou decidir o que fazer na segunda feira em função do comportamento nas primeiras horas (geralmente não assisto à primeira hora, onde tendo a tomar decisões um pouco irracionais, de que depois me arrependo). A não ser que entretanto saia alguma notícia surpreendente que dê força à tal rotura!
A Sonae Indústria também está perto do alvo definido (o topo do possível canal, a traço interrompido). Ao contrário da Impresa, ainda não o atingiu, e fez uma vela bem cheia, fechando em máximos. Por isso, para a semana há mais!
Uma semana surpreendente, mas que não nos pode pôr a embandeirar em arco. Quando tudo sobe, e a euforia é generalizada, é sinal que os ursos estão a rondar. Já ando nisto há tempo suficiente para este ambiente me deixar mais cauteloso que confiante. E não quero que volte a suceder à carteira o mesmo que sucedeu no segundo trimestre do ano passado.
Bom fim de semana!